在过去的几年当中，银行间市场存在着一个工具，它快速地走红了，它看起来好像是普通的存款，然而却变成了许多银行用来扩张规模以及规避监管的利器，而这个工具便是同业存单，它背后所隐藏的资金链条跟监管套利，给金融体系带来了潜在的风险。
同业存单的基本定义
存放、拆借等方式属于传统银行同业负债，同业存单与之不同，它是存款类金融机构在全国银行间市场发行出来的，一种标准化、可交易的定期存款凭证，2013年底，该凭证随着相关那套管理办法被提出并实施，正式踏上了舞台。
这种工具出现了，原本是为丰富银行间融资渠道的。但很快，它发行便捷，流转有特性，就这样在银行负债结构里占据的位置越来越重要了。特别是在2016年，它发行量出现爆发式增长了。
规模爆发的驱动链条
2016年，同业存单发行量相较于上一年度急剧增长，增长幅度超过了140%。这种迅速的增长并不是毫无缘由的偶然现象一个关键的驱动过程存在于“发行存单—购买理财—委外投资”之中。银行借助发行同业存单获取资金，这些资金并不会直接被运用到放贷方面。
与之相反，银行会运用这笔资金，去购置其他银行所发行的同业理财产品。这一转换具备至关重要的意义，原因在于同业理财无需缴纳存款准备金。如此一来，便节省下一笔数额可观的成本，进而形成了直接的套利动机。资金最终借助委托投资等方式，流向了债券等市场。
规避监管的套利实质
身为存款类别中的一种，同业存单原本应当如同普通存款那般，向央行上缴一定比例的准备金，这部分资金会被冻结，不能够动用，然而当资金转变成为同业理财之后，便跳出了存款的范畴，准备金要求随之不见。
这种操作，从本质上来说，规避掉了存款准备金这一相当重要的监管要求，它让银行得以用更低的成本获取资金，并且将这些资金用于进一步的投资扩张，同业业务因此在很大程度上背离了服务实体经济的原本意图，演变成了机构间的资金空转以及套利工具。
相互加杠杆的风险积累
面对银行彼此之间发行以及购买同业理财这种情况，一个繁杂的杠杆网络得以形成，甲银行发行存单，乙银行购买这一银行的理财，乙银行接着发行存单，甲银行又前来购买，这般情形致使双方的资产负债表一同膨胀。
过程是银行间相互加杠杆的，这实际上。资产和负债在增长，表面上看各家银行如此，然而底层基础资产变得模糊不清，经层层嵌套后。杠杆水平被整个金融体系，悄然推高了。风险在关联机构间不间断地传导和积聚，也在这么做。
监管收紧与潜在影响
监管机构渐渐察觉到了这一风险，一个关键的讨论方面是把同业存单归入“同业负债”范畴予以统一考核，依据现有的规定，银行的同业负债总量不能超过其总负债的三分之一。
要是这一政策得以落地实施，那就表明同业存单将会同时遭受负债比例上限以及宏观审慎评估体系的双重制约，这会直接对银行加以限制，尤其是那些过去依靠此类工具，运用快速扩张方式的中小银行，使其无法再借助这一渠道任意地增加杠杆。
对不同类型银行的影响各异
各类银行受政策变化的影响并非处于均衡状态，大型银行的同业负债占比大多比较低，与监管红线的距离往往较远，然而众多中小银行，特别是城商行以及部分股份制银行，情形却并非如此。
数据表明，城市商业银行乃是同业存单的主要发行主体，其未到期的存量所占比例达到二分之一这个数值。要是将其纳入考核范畴，部分中小型银行在总共的负债当中，同业负载的占比极有可能接近于百分之二十五，距离百分之三十三这一上限变得更为靠近、逼近。往后，这般机构凭借同业存单来进行能动的负债扩张的模式将会难以继续维持下去，情况会变成这样。
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